모이니한 CEO의 경제 전망: 일본의 '동물적 본능' 부활과 미국 소비자의 이중성

글로벌 경제의 변화와 일본의 부활: 뱅크 오브 아메리카 CEO가 전하는 미래 전망

 

 

 

세계 경제의 지형도가 빠르게 바뀌고 있습니다. 미국의 관세 폭탄, 중국의 성장 둔화, 그리고 유럽의 에너지 위기. 이런 복잡한 경제 환경 속에서 갑자기 주목받는 나라가 있습니다. 바로 일본입니다! 30년 가까이 경제 침체로 잊혀졌던 '잃어버린 세대'의 나라가 글로벌 투자자들의 새로운 핫스팟으로 떠오르고 있는데요. 과연 무슨 일이 벌어지고 있을까요?

 

오늘은 뱅크 오브 아메리카의 브라이언 모이니한 CEO가 블룸버그와의 인터뷰에서 들려준 일본 경제의 변화와 글로벌 경제 전망에 대해 알아보겠습니다. 세계 최대 은행 중 하나의 수장이 바라보는 세계 경제의 흐름, 함께 살펴볼까요?

 

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30년 만에 깨어난 일본 경제, 무엇이 달라졌나?

 

"일본은 30년 동안 인플레이션이 없던 나라였습니다. 이제 그것이 바뀌고 있습니다."

 

모이니한 CEO의 이 한마디는 일본 경제의 근본적인 변화를 함축적으로 보여줍니다. 1990년대 부동산 버블 붕괴 이후 디플레이션(물가 하락)의 늪에 빠졌던 일본이 드디어 정상적인 인플레이션을 경험하고 있습니다. 이것이 왜 중요할까요?

 

디플레이션 하에서는 소비자들이 '지금 사는 것보다 나중에 사면 더 싸질 것'이라는 심리로 소비를 미루게 됩니다. 기업들은 가격을 올릴 수 없으니 임금도 올릴 수 없고, 이는 다시 소비 부진으로 이어지는 악순환이 계속됩니다. 그런데 이제 이 고리가 끊어지고 있습니다!

모이니한 CEO는 세 가지 중요한 변화를 지적했습니다.

 

1. 금리 구조의 변화: 일본은 오랫동안 제로금리 정책을 유지했지만, 이제 금리가 상승하고 있습니다. 이는 은행과 보험사 같은 금융기관에 큰 혜택을 줍니다.
2. 인플레이션의 등장: 건전한 인플레이션은 경제 활동을 자극합니다. 사람들이 '지금 사는 게 나중에 사는 것보다 유리하다'고 생각하게 되면서 소비가 살아납니다.
3. 임금 상승: 일본 기업들이 드디어 직원들의 임금을 올리기 시작했습니다. 도요타, 닛산, 혼다 같은 대기업들은 노조의 요구를 전액 수용하는 파격적인 임금 인상을 단행했습니다.

 

이런 변화는 일본인들의 마인드셋까지 바꾸고 있습니다. "물가가 오르지 않을 것이다"라는 30년간의 기대가 바뀌면서, 사람들의 소비와 투자 행태가 달라지고 있는 것이죠.

 

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일본 기업 개혁의 바람: M&A 활성화와 '동물적 본능'의 귀환

 

"'동물적 본능(Animal Spirits)'이 살아나고 있습니다. 기업들이 움직이기 시작했어요. 합병하고, 현대화하고, 비용 구조를 개선하고 있습니다."

 

모이니한 CEO가 말한 '동물적 본능'은 경제학자 케인스가 사용한 용어로, 불확실성 속에서도 행동하게 만드는 기업가 정신을 의미합니다. 일본에서는 오랜 기간 이 정신이 사라졌었는데, 이제 돌아오고 있다는 겁니다!

 

일본 정부의 기업 지배구조 개혁과 자본 효율성 개선 요구는 기업들을 변화시키고 있습니다. 현금이 넘쳐나는 일본 기업들이 드디어 그 돈을 움직이기 시작한 것이죠. 이는 두 가지 방향으로 나타나고 있습니다.

 

1. 자사주 매입과 배당 증가: 주주환원이 늘어나면서 일본 주식시장이 활기를 띠고 있습니다.
2. M&A 활성화: 모이니한 CEO는 "M&A 대화가 작년에 증가했고, 올해도 더 증가할 것으로 예상합니다"라고 말했습니다.

 

특히 주목할 점은 일본 정부가 예금 중심의 금융 시스템에서 투자 중심으로 전환을 추진하고 있다는 것입니다. 일본인들은 전통적으로 예금을 선호했는데, 이제 자산을 주식과 펀드로 옮기도록 장려하고 있습니다. 이는 니케이 지수의 사상 최고치 경신에도 기여하고 있습니다.

모이니한 CEO에 따르면, 뱅크 오브 아메리카의 아시아 수익 중 30-40%가 일본에서 발생한다고 합니다. 일본 시장의 중요성을 단적으로 보여주는 수치죠!

 

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기업 활동가(액티비스트)들의 낙원이 된 일본

 

일본에서는 기업 활동가(액티비스트) 투자자들의 활동도 활발해지고 있습니다. 이들은 기업의 변화를 촉구하고, 주주가치를 높이기 위한 다양한 요구를 하는데요.

 

모이니한 CEO는 "액티비스트들이 변화를 촉진할 수 있지만, 이사회와 경영진이 '우리는 변화해야 한다'는 임무를 부여받았다는 인식도 활동을 촉진할 것"이라고 말했습니다.

 

과거 일본 기업들은 액티비스트의 요구를 무시하는 경향이 있었지만, 이제는 다릅니다. 도시바, 소니, 닌텐도 같은 기업들이 액티비스트들의 요구에 적극적으로 반응하고 있습니다. 이는 일본 기업 문화의 근본적인 변화를 보여주는 신호입니다.

 

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미국 소비자의 이중성: 말하는 것과 실제 행동의 차이

 

모이니한 CEO가 전한 또 다른 흥미로운 인사이트는 미국 소비자의 행동에 관한 것입니다.

 

"소비자가 생각하고 있다고 말하는 것과 실제로 하는 행동 사이에는 괴리가 있습니다. 지난 몇 달간 소비자 신뢰도는 하락했고 인플레이션에 대한 우려가 커졌다고 하지만, 실제로 2월에는 작년 2월보다 6% 더 많은 돈을 경제에 지출했습니다."

 

이것은 정말 재미있는 현상입니다! 사람들은 경제에 대해 비관적으로 말하면서도, 지갑은 계속 열고 있는 것이죠. 모이니한 CEO는 특히 식품 지출은 거의 변화가 없는 반면, 서비스, 여행, 엔터테인먼트 분야의 지출이 증가하고 있다고 지적했습니다.

 

이런 소비자 지출은 일자리 창출로 이어지고, 특히 서비스 산업에서 많은 고용을 창출합니다. 이는 미국 경제가 여전히 건실하다는 신호로 볼 수 있습니다.

 

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미국 중소기업의 고민: 인력 확보가 더 큰 문제

 

트럼프 대통령의 재선 이후 미국 기업들, 특히 중소기업들은 규제 부담 감소에 대해 낙관적입니다. 그러나 그들이 직면한 새로운 도전은 다른 곳에 있습니다.

 

"지금 중소기업들은 인플레이션보다는 직원 채용과 사업 운영에 더 걱정하고 있습니다."

 

모이니한 CEO에 따르면, 미국의 중소기업들은 두 가지 큰 문제에 직면해 있습니다.

 

1. 금리 상승: 중소기업들은 주로 단기 신용 라인을 통해 자금을 조달하는데, 금리가 크게 올라 실질적인 자금 비용이 증가했습니다.
2. 인력 부족: 노동 시장이 여전히 타이트한 상황에서 적합한 인력을 구하기가 어려워졌습니다.

 

이는 미국 경제의 흥미로운 패러독스를 보여줍니다. 한편으로는 견고한 소비 지출과 낮은 실업률이라는 긍정적 지표가 있고, 다른 한편으로는 기업들이 인력 확보에 어려움을 겪고 있는 것이죠.

 

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금리 인하 전망: "인플레이션 통제에 3년 걸릴 것"

 

연준(Fed)의 금리 인하 시기에 대한 질문에 모이니한 CEO는 흥미로운 답변을 내놓았습니다.

 

"우리 경제학자들은 항상 인플레이션을 통제하는 데 3년이 걸릴 것이라고 생각했습니다. 그들은 2026년 말쯤에 목표치 근처로 내려갈 것으로 예상합니다."

 

이는 시장의 일반적인 기대보다 훨씬 더 긴 시간표입니다. 많은 사람들이 올해 여러 차례의 금리 인하를 기대하고 있지만, 뱅크 오브 아메리카의 전문가들은 훨씬 더 신중한 전망을 내놓고 있습니다.

 

모이니한 CEO는 "시장은 지난 90-120일 동안 5-6회 인하에서 0회 인하, 다시 3회 인하로 전망을 계속 바꾸고 있다"고 지적했습니다. 이런 불확실성은 기업과 투자자들에게 도전이 되고 있습니다.

 

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관세와 무역 갈등: 기업들의 제조 전략 변화

 

글로벌 무역 환경의 변화, 특히 트럼프 행정부의 관세 정책은 기업들의 제조 전략에도 영향을 미치고 있습니다.

 

"많은 일본 기업들이 미국으로의 제조 확장을 고려하고 있습니다. 이는 잠재적인 관세를 피하기 위한 것입니다."

 

이것은 정말 중요한 트렌드입니다! 미국과 중국 간의 무역 갈등이 심화되면서, 많은 글로벌 기업들이 공급망을 재구성하고 있습니다. 일본 기업들도 예외가 아니며, 미국 시장에 접근하기 위해 현지 생산을 확대하는 전략을 택하고 있습니다.

 

모이니한 CEO는 기업들이 트럼프 행정부의 정책 변화에 적응하고 있다고 말합니다. "트럼프 행정부는 장기적인 목표(정부 축소, 규제 축소 등)를 달성하기 위해 단기적으로 혼란이 있을 수 있다고 말하고 있습니다. 기업들은 이제 그 답을 찾아내야 합니다."

 

비즈니스 세계에서는 "영원처럼 느껴지는 것이 한두 달"이라는 말이 있습니다. 현재의 불확실성도 결국 기업들이 적응하고 새로운 전략을 수립하면서 지나갈 것입니다.

 

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글로벌 무역의 파편화: 자금의 흐름을 따라가는 은행

 

글로벌 무역 환경이 미국과 중국의 경쟁으로 인해 파편화되는 것에 대한 우려에 대해, 모이니한 CEO는 실용적인 접근법을 보여줍니다.

"우리 비즈니스는 고객과 클라이언트를 반영합니다. 그들이 돈을 움직이는 곳이면 어디든 우리는 따라가서 도와야 합니다."

 

그는 "모든 사람이 같은 페이지에 있고 모든 것이 완벽하면 좋겠지만, 그것은 세계 역사상 한 번도 일어난 적이 없으며 내일도 일어나지 않을 것"이라고 현실적인 관점을 제시했습니다.

 

이런 상황에서 투자자들은 기회를 찾아 움직이고 있으며, 일본과 같은 시장이 새롭게 주목받고 있습니다. 모이니한 CEO는 "도쿄에 앉아 있는 우리는 이곳이 살펴볼 가장 좋은 곳 중 하나가 되었음을 알 수 있습니다"라고 말했습니다.

 

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결론: 변화하는 세계 경제의 새로운 기회

 

 

 

모이니한 CEO의 인터뷰를 통해 우리는 세계 경제의 중요한 변화를 엿볼 수 있었습니다. 30년 만에 깨어난 일본 경제, 미국 소비자의 강한 지출 여력, 관세와 무역 갈등으로 인한 기업 전략의 변화, 그리고 인플레이션 통제에 대한 장기적 전망까지.

 

이러한 변화는 도전이면서 동시에 기회이기도 합니다. 특히 일본의 변화는 투자자들에게 새로운 시각을 제공합니다. 오랫동안 '외면받던' 시장이 갑자기 글로벌 자본의 관심을 끌고 있는 것이죠.

 

모이니한 CEO는 "미국과 글로벌 성장에 대해 낙관적"이라며, "기업들은 단지 비즈니스 계획을 3년, 5년, 7년, 10년 주기로 세우는 데 이렇게 많은 움직임이 있을 때는 어렵다"고 덧붙였습니다.

 

결국, 세계 경제는 끊임없이 변화하고 있으며, 이런 변화 속에서 새로운 기회를 발견하는 것이 중요합니다. 일본의 '부활'이 그 좋은 예가 될 수 있을 것입니다.

 

인플레이션, 금리, 관세, 노동 시장... 모든 것이 복잡하게 얽혀 있지만, 이런 복잡성 속에서도 성장의 기회는 항상 존재합니다. 세계적인 은행의 CEO가 바라보는 시각을 통해, 우리도 조금 더 넓은 관점에서 경제 환경을 이해하고 대응할 수 있기를 바랍니다.